Претензия от 24 Июня 2022

Решение по данной претензии было вынесено на основании информации, предоставленной брокерской компанией и Клиентом

В целях расследования инцидента Резолюционный Комитет Финансовой Комиссии внимательно изучил документальные свидетельства, предоставленные сторонами диспута. Проанализировав материалы претензии, Комитет пришел к следующим заключениям:

После всестороннего анализа представленных Клиентом и Брокером документальных доказательств Комитет Рассмотрения Споров Финансовой Комиссии пришел к следующим выводам:

1. Прежде всего, следует отметить, что Клиент был полностью осведомлен о маржинальных требованиях по хеджированным/нехеджированным позициям по финансовому инструменту USTEC на платформе Брокера до инцидента. Информацию о маржинальных требованиях по хеджированным/нехеджированным позициям можно найти в окне спецификаций торгового терминала Брокера. Судя по информации в торговом терминале Брокера (спецификация финансового инструмента USTEC), последний предлагает своим клиентам возможность хеджирования позиций с нулевым обеспечением (хеджируемая маржа равна 0). Тем не менее, Клиент должен знать, что:

а) Позиции Клиента будут принудительно ликвидированы Брокером, если уровень маржи упадет ниже критического уровня в 50%, указанного Брокером;

б) Позиции Клиента будут принудительно ликвидированы Брокером, если на торговом счете не осталось средств Клиента;

в) 100% хеджирование (локирование) на торговых счетах с плавающим спредом невозможно, ввиду отсутствия фиксированной разницы между ценами покупки и продажи. В случае хеджирования позиций (что и имело место в данном случае) расширение спреда автоматически уменьшает нереализованный положительный финансовый результат по прибыльным позициям, увеличивая при этом нереализованный отрицательный финансовый результат по убыточным позициям. В некоторых рыночных ситуациях расширение спреда может привести к нежелательным последствиям, например к стоп-ауту.

г) Асимметричное свертывание хеджируемой позиции приведет к тому, что нехеджированная позиция будет рассматриваться как вновь открытая позиция. Таким образом, маржа по данной позиции рассчитывается на основе повышенных маржинальных требований и распределяется пропорционально между открытыми сделками с хеджируемым финансовым инструментом.

2. Во-вторых, что касается механизма хеджирования, на который ссылается Клиент в тексте своей претензии, Брокер указывает, что в их системе есть две настройки хеджирования:

• Первая настройка – когда включена настройка сильного хеджирования, тогда хеджирующая позиция будет открыта только тогда, когда после исполнения свободная маржа будет неотрицательной. Клиенты по-прежнему могут открывать позиции хеджирования, когда у них отрицательная свободная маржа, если после открытия позиции свободная маржа станет положительной.
• Второй параметр: когда настройка сильного хеджирования отключена, хеджирующая позиция может быть открыта только в том случае, если после этого свободная маржа остается неотрицательной или если маржинальные требования снижаются после открытия хеджевой позиции. Таким образом, после открытия позиции хеджирования свободная маржа может оставаться отрицательной, но позиция может быть активирована, если маржинальные требования будут снижены.

4. В-третьих, по словам Брокера, в нашем случае USTEC имела настройки сильного хеджирования, поэтому хедж-позиция сможет открыться, если свободная маржа после исполнения ордера станет положительной. Однако Клиент не мог хеджировать свои сделки USTEC, поскольку свободная маржа по-прежнему была отрицательной. Брокер указывает, что этот вопрос был разъяснен Клиенту ранее, в предыдущей жалобе, поданной 12.01.2022, и, следовательно, Клиент уже знал об этом. Электронная переписка между Клиентом и Брокером, предоставленная последним (тикет №1632509) подтверждает этот факт. Брокер утверждает, что Клиент был перегружен длинными позициями и пытался застраховать эти сделки в последнюю минуту, чтобы защитить свой счет. Клиент мог предпринять дополнительные шаги, такие как внесение дополнительных средств или закрытие некоторых позиций, чтобы уменьшить риск в дополнение к попыткам хеджирования, но он предпочел не делать этого или у него закончились дополнительные средства.
5. Кроме того, судя по записям журнала сервера, а также истории совершенных Клиентом транзакций, совершенно очевидно, что Клиент не полностью понимает принципы расчета маржи, применяемые для хеджированных/нехеджированных позиций на платформе Брокера. В ходе торговых операций Клиент имел возможность следить за состоянием уровня маржи на своем торговом счете в специальном окне брокерского терминала. В день происшествия, к 20:46:59, у Клиента на данном торговом счете наблюдалась следующая ситуация (см. лог сервера):

а) общий объем длинных позиций составил 190 лотов,

б) общий объем коротких позиций 205 лотов,

в) сумма свободной маржи составила (-)11,14 долларов США.

Таким образом, для фиксации плавающих убытков по ранее открытым Лонг-позициям, Клиент без проблем с механизмом хеджирования Брокера открыл сопоставимый объем Коротких позиций (190 лотов), тем самым высвободив максимально возможную маржу для открытия новых позиций. При этом объем хеджированных позиций составил 380 лотов (190*2), а остальные короткие позиции объемом 15 лотов не хеджировались. Дальнейшее увеличение объема Коротких позиций стало для Клиента недоступным в связи с требованием 100% маржи для их поддержания (дефицит маржи). Клиент пытался уменьшить свои финансовые потери, оперируя 15-20 лотами в нехеджированных коротких позициях, но потерпел неудачу.

5. Торговые условия на счете Клиента предполагают плавающий спред и стоп-аут на уровне 50%. Эта информация четко определена на веб-сайте Брокера. Открывая торговый счет выбранного типа, Клиент соглашается принять торговые условия, предоставленные Компанией. По сообщению Брокера в период инцидента соотношение Средства/Маржа на счете Клиента несколько раз опускалось ниже критического уровня (50%). Таким образом, из-за недостаточной маржи спорные позиции были ликвидированы Брокером. Этот факт подтверждается лог-записями сервера, предоставленными Брокером. В связи с этим следует отметить, что Брокер действовал в полном соответствии с положениями своих нормативных документов:

15.1 После открытия Транзакции вы должны будете заплатить нам Начальную маржу для этой Транзакции, рассчитанную нами.

15.2 Вы признаете, что Начальная маржа для определенных Сделок (например, CFD на акции) будет основываться на проценте от Стоимости контракта по Сделке, и, следовательно, Начальная маржа для таких Сделок будет колебаться в соответствии со Стоимостью контракта.

15.3 Начальная маржа должна быть выплачена нам до того, как вы заключите Транзакцию (а для Транзакций, которые имеют колеблющуюся Начальную маржу, основанную на проценте от Стоимости контракта, сразу после открытия Транзакции, а затем сразу же при любом увеличении Стоимости контракта).

15.4 Вы соглашаетесь с тем, что для разных Финансовых продуктов будут разные требования к марже, и они могут отображаться на Веб-сайте. Требования к марже могут быть изменены без предварительного уведомления, поэтому вам следует ознакомиться с требованиями к марже.

15.5 Вы также соглашаетесь с тем, что у вас есть постоянные обязательства по марже перед нами, чтобы гарантировать, что в любое время, в течение которого вы имеете открытые транзакции, у вас есть покрытие маржи на вашем счете и что оно всегда положительное.

15.6 Вы должны поддерживать по крайней мере сумму покрытия маржи, требуемую нами, независимо от того, уведомляем ли мы вас о проведении таких платежей.

15.7 Вы несете исключительную ответственность за мониторинг и выполнение всех требований к маржинальному покрытию.

15.8 Вы обязаны поддерживать Покрытие маржи, что может означать, что вы должны платить больше маржи, независимо от того, дадим ли мы вам требование о марже или нет, и даже если с вами нельзя связаться.

…

15.11 Компания может (без предварительного уведомления) закрыть, но не обязана закрывать, некоторые или все открытые позиции в любое время по своему усмотрению или с использованием автоматического управления торговой платформы, если:

(a) баланс вашего счета падает ниже уровня ликвидации; или

(b) вы не соблюдаете требуемое гарантийное покрытие; или

(c) в любое время когда Компания определяет, что стоимость всех ваших открытых позиций (без учета остатка денежных средств на вашем счете) представляет собой значительный чистый нереализованный убыток для вас так что, по нашему мнению, продолжение торговли или невозможность закрыть одну или несколько ваших открытых позиций нанесет или может нанести существенный ущерб балансу вашего счета.

15.12 Подробная информация о суммах маржи, выплаченных и причитающихся вам, доступна после входа в вашу учетную запись.

6.Для обеспечения объективного расследования дела Комитет запросил исторические данные о ценах на финансовый инструмент в оспариваемых сделках у других независимых поставщиков финансовых услуг. Финансовая Комиссия использует несколько различных источников, таких как Tradeproofer, Tradefora, Verify My Trade, TrueFX, FX Benchmark и некоторые другие для проверки качества исполнения сделок. Проверка ценовых данных от других независимых поставщиков финансовых услуг не выявила существенных отклонений в ценах Брокера. Данное обстоятельство подтверждает тот факт, что опубликованные Брокером котировки на момент совершения спорных сделок всегда соответствовали реальным рыночным ценам.

7. Наконец, совершенно очевидно, что в период инцидента Клиент был готов потерять весь баланс своего торгового счета при определенных обстоятельствах, поскольку он решил управлять своим риском не с помощью отложенных ордеров Stop Loss, прикрепленных к его Лонг позициям, либо сохраняя их полностью хеджированными в течение всего периода высоковолатильной торговой сессии, но, наоборот, Клиент решил управлять своим риском вручную: Клиент многократно асимметрично раскручивал часть хеджа и пытался уменьшить свои нереализованные убытки, совершая множественные краткосрочные операции по рыночным ценам, но понес еще большие убытки из-за неблагоприятного изменения цены финансового инструмента USTEC, а также из-за проскальзывания.

Подводя итог всему вышеизложенному, Комитет Рассмотрения Споров вынес решение в пользу Брокера. По общему мнению членов КРС в период инцидента Брокер действовал в полном соответствии с положениями нормативных документов и правил торговли, установленных Компанией. Финансовые потери Клиента никак не связаны с настройками механизма хеджирования, применяемого на платформе Брокера. Клиент выбрал очень агрессивную торговую стратегию и был готов к потере всего баланса на своем торговом счете. Анализ истории совершенных Клиентом торговых операций на торговом счете № 1700091006 в период с 19.11.2021 по 11.05.2022 подтверждает данный факт (более 10 Stop Out). Соответственно, требование Клиента о возмещении убытков в размере 48000 долларов США было признано членами Комитета необоснованным.

Данная претензия была рассмотрена членами Резолюционного Комитета Финансовой Комиссии и оформлена главой Комитета

Глава КРС