لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أعلنت عن اتخاذ إجراءات تنفيذية ضد شركة روبن هود فاينانشال، ذ.م.م.، وهي شركة وساطة أسهم أمريكية شهيرة، تتعلق بتنفيذ أوامر المتداولين، وتنص على غرامة قدرها 65 مليون دولار تُدفع للجهات التنظيمية لتسوية الأمر. وينبع هذا الإجراء التنفيذي من "إخفاق روبن هود في الوفاء بواجبها في التنفيذ الأمثل" من بين مخالفات أخرى.
من بين القضايا البارزة، ذكرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن "عملاء روبن هود حصلوا على أسعار تنفيذ أقل مما كانوا سيحصلون عليه من منافسيها. بالنسبة للطلبات ذات القيمة الأكبر، تجاوز هذا الفارق السعري في روبن هود العمولة التي كان منافسوها سيتقاضونها. يعود سبب انخفاض الأسعار بشكل كبير إلى المبالغ المرتفعة بشكل غير عادي التي فرضتها روبن هود على شركات التداول الرئيسية مقابل فرصة الحصول على تدفق طلبات عملاء روبن هود. يُشار إلى هذه المدفوعات عمومًا باسم "الدفع مقابل تدفق الطلبات".
وهكذا، يبدو أن حمى التداول "بدون عمولة" التي اجتاحت أسواق الأسهم الأمريكية بالتجزئة خلال العام والنصف الماضيين قد لحقت بالقطاع، حيث اضطر الوسطاء إلى إيجاد طرق جديدة لتوليد الإيرادات دون أي عمولات تقليدية للتداول. وفي إشعار هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، أشارت الهيئة إلى أن روبن هود ضللت الجمهور عمدًا "بعد أن أثارت وسائل الإعلام تساؤلات حول ما إذا كان دفع روبن هود لمعدلات تدفق الطلبات قد أثر سلبًا على أسعار التنفيذ التي تلقاها عملاء روبن هود على أوامرهم". وردت روبن هود، في صفحة الأسئلة الشائعة على موقعها الإلكتروني، بأن جودة تنفيذ أوامرها تضاهي أو تتفوق على جودة منافسيها. ومع ذلك، في ذلك الوقت، بدأت روبن هود بمقارنة جودة تنفيذ روبن هود بجودة منافسيها، وكانت تدرك أنها أسوأ من نواحٍ عديدة.
لا يزال من غير الواضح كيف تعامل المنافسون مع تنفيذ الصفقات خلال هذا الوقت عندما كان العديد من المشاركين في السوق يتقاتلون على تجار الأسهم بالتجزئة المربحين في الولايات المتحدة خلال ارتفاعات سوق الأسهم في أواخر عام 2019 وصدمات ما بعد كوفيد-19 في ربيع عام 2020.