Opciones binarias
Uno de los instrumentos de trading más recientes que ha ganado popularidad en los últimos años son las opciones binarias. Si bien los distintos reguladores han avanzado a distintos ritmos en la regulación de estos productos negociables, las opciones binarias suelen clasificarse como productos de juego o apuestas, o como derivados.
Las opciones binarias suelen estar disponibles junto con forex, ofertas de CFD y/o contratos de opciones tradicionales que se negocian junto con productos listados en muchas de las bolsas de valores del mundo o en mercados extrabursátiles (OTC) y fuera de bolsa.
La clasificación o falta de ella, para las opciones binarias, depende en gran medida de las jurisdicciones regulatorias pertinentes y de los esfuerzos realizados dentro de varios países hacia un marco requerido para que las empresas implementen legalmente los productos y los ofrezcan a los clientes.
¿Cuáles son las opciones binarias?
Las opciones binarias se denominan así debido a la naturaleza del riesgo al comprarlas, que se limita a la prima total (es decir, el coste de la operación). Da la impresión de ser una operación de todo o nada, o una operación que genera una ganancia o una pérdida del 100 %, de ahí su naturaleza dual o binaria.
Sin embargo, este no siempre es el caso, ya que algunos instrumentos de negociación de opciones binarias se pueden abandonar anticipadamente o presentan otras características de gestión de riesgos dependiendo de las especificaciones del contrato y los movimientos subyacentes del mercado, así como del corredor o la bolsa que ofrece los productos.
Perfiles de riesgo de opciones en todos los productos
Para algunas personas, este tipo de inversión parece muy agresivo o similar a una apuesta. En realidad, operar con opciones cotizadas en los mercados bursátiles estadounidenses puede ser igual o incluso más arriesgado, y suele requerir aprobación previa para operar con opciones de nivel 1, 2 y 3 (reservado solo para inversores con mucha experiencia y experiencia), ya que ciertas operaciones con opciones pueden conllevar un riesgo ilimitado (es decir, un riesgo mayor que el depósito inicial o la garantía de margen).
Por lo tanto, a pesar de que algunos etiquetan las opciones binarias como un truco o parecen un producto de apuestas, los miles de millones de dólares en opciones que se negocian en los mercados bursátiles estadounidenses funcionan de manera similar: la prima pagada representa el riesgo máximo al comprar opciones de compra (calls) o de venta (puts) en corto. Por el contrario, vender opciones en corto o emitir puts sin cobertura para cobrar la prima de los compradores puede conllevar un riesgo ilimitado en algunos casos, mientras que operar con opciones binarias en este caso sería más seguro. En definitiva, todo depende de las características específicas del producto y del mercado de negociación donde se negocien los contratos.
Observaciones de la comunidad comercial
A pesar de los riesgos, a los inversores y especuladores les encanta operar con opciones de todo tipo, ya que pueden servir como herramienta para cubrir el instrumento subyacente o el activo correlacionado, o para entrar en el mercado por un plazo fijo y con un precio objetivo. Esto contrasta con la negociación al contado, que puede exponer a los operadores a una orden de stop-out o una llamada de margen debido a la fluctuación del precio subyacente, lo que puede resultar en una operación liquidada prematuramente, ya sea en acciones, divisas u otros mercados.
Con el enfoque correcto, varios contratos de opciones, incluidas las opciones binarias, pueden cumplir un propósito dentro de la cartera de un inversor o la estrategia de un comerciante, y en función de la idoneidad, el apetito por el riesgo y otros atributos comunes que varían según el cliente.
La razón de cualquier asociación negativa con esta industria reside en la desafortunada cantidad de corredores sin escrúpulos que han surgido en los últimos años, muchos de los cuales operan ilegalmente o carecen de regulación o supervisión, y que aplican una ética cuestionable en sus negocios y hacia sus clientes. Lo mismo ocurrió con el mercado de divisas, a medida que evolucionó junto con las regulaciones relacionadas en todo el mundo en los últimos veinte años, y a pesar de los desafíos que aún persisten.
Por lo tanto, es necesario un fuerte esfuerzo de autorregulación y la Comisión Financiera puede ayudar a las empresas que ofrecen estos productos a lograrlo a través de los criterios de membresía y las ventajas que se ofrecen a los clientes cuando las empresas se convierten en miembros.
Estatus legal y reformas
En general, cada jurisdicción reguladora tiene su propia opinión, o la falta de ella, sobre las opciones binarias e intenta clasificar estos productos dentro del marco local y con base en las leyes vigentes, o aún no lo ha hecho. Como resultado, el consenso sobre estos productos varía según el país.
Esto significa que algunos reguladores permiten el comercio de opciones binarias con la licencia adecuada, mientras que otros lo han prohibido por completo y algunos países no han hecho nada sobre si las opciones binarias están permitidas o no a nivel local.
Las reglamentaciones normalmente van a la zaga de las nuevas tecnologías o enfoques y lo mismo puede decirse de estos productos, si bien ese lapso parece estar acortándose a medida que se han puesto en marcha reformas en algunos países.
Enfoques contrarios
En algunos países, las opciones binarias (OB) han sido criticadas por reguladores y otras autoridades (por ejemplo, Italia y Francia), junto con propuestas para clasificar estos instrumentos como juegos de azar. En otros países, todas están prohibidas, como en Canadá e Israel. Sin embargo, esto podría ser un paso importante para cualquier reforma futura y para sanear las empresas que operan en estos lugares, tras las numerosas advertencias emitidas contra empresas relacionadas.
Por otra parte, en los países más desarrollados en cuanto a la regulación de los mercados financieros, estos instrumentos se clasifican como derivados financieros y están regulados en consecuencia – por ejemplo países como EEUU, Reino Unido, Japón, Chipre y otros países europeos bajo la Directiva MiFID (aunque el regulador francés AMF considera que la MiFID es insuficiente para ofrecer una licencia a las empresas para ofrecer BO en Francia).
Para comprender las razones de la actitud negativa hacia estos instrumentos por parte de varios países, la Comisión Financiera analizó declaraciones oficiales y publicaciones de reguladores y otras autoridades, cuyos extractos han sido parafraseados y recopilados en la siguiente tabla.
| El problema principal | Causas | Soluciones |
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Es importante señalar que algunos reguladores interpretan las opciones binarias como juegos de azar porque las consideran un mercado de compra de predicciones en lugar de valores reales, y donde la probabilidad de acertar las predicciones del mercado a corto plazo es altamente aleatoria. Por lo tanto, estos instrumentos de negociación se basan en conjeturas, en lugar de en pronósticos generales a corto, mediano o largo plazo. Además, estas perspectivas pueden adoptarse para integrar las opciones binarias en la normativa de juegos de azar vigente, si no se aplican dichas normas en las autoridades de inversión financiera de una jurisdicción determinada.
Algunas opiniones generalizadas desde la otra perspectiva sostienen que estas definiciones son tan adecuadas como cualquier otra transacción especulativa en el mercado. Además, si el activo subyacente de una opción binaria es un valor, y el pago del coste del contrato está determinado por la volatilidad del activo subyacente en un instrumento financiero, la negociación de dichos instrumentos debería ser supervisada por la autoridad supervisora competente.
Diferencias jurisdiccionales
Al observar la experiencia de EE. UU. y Japón, es evidente que se llegó a un acuerdo y se implementó mediante la introducción de condiciones específicas para la negociación de opciones binarias. Los reguladores están intentando concienciar a los clientes sobre las opciones binarias para que los inversores operen con ellas de forma más consciente, ya que algunos creían que operar en intervalos muy cortos carece de cualquier componente analítico. Además, operar en intervalos más largos elimina la posibilidad de manipulación de precios.
Por ejemplo, en Estados Unidos, la duración mínima de una opción es de 5 minutos, y en Japón, de 2 horas. Problemas como estos varían según la región. Inicialmente, las opciones binarias eran productos muy estandarizados, pero se han vuelto más variadas y diversas en los últimos años, a medida que los diferentes proveedores personalizan continuamente sus productos y ofertas de plataformas. Además, en diversas jurisdicciones, las opciones binarias deben cumplir ciertos criterios estandarizados relacionados con las especificaciones y/o funciones de sus contratos.
La Comisión Financiera puede ayudar a la industria de las opciones binarias apoyando las iniciativas de autorregulación de las empresas mediante una estructura de membresía voluntaria que utiliza una plataforma de regulación externa de disputas (RED) proporcionada por la organización y a través de su Comité de Resolución de Disputas (DRC), que aporta una amplia experiencia en el sector del corretaje en línea. Además, las empresas deben cumplir con los estándares mínimos para unirse a la Comisión Financiera, así como demostrar un cumplimiento continuo según sea necesario para mantener su membresía, por ejemplo, en casos de reclamaciones o disputas de clientes que se presenten ante la Comisión Financiera para su resolución.