Queja del cliente con fecha 17 de septiembre de 2023

La decisión sobre esta queja se basa en la información proporcionada por la empresa de corretaje XXX y el Sr. XXX.

Luego de un análisis exhaustivo de la evidencia documental aportada por el Cliente y el Broker, el Comité de Resolución de Disputas de la Comisión Financiera ha llegado a las siguientes conclusiones:

1. En primer lugar, cabe señalar que según la información proporcionada por el Broker:

a) Las órdenes del Cliente para la cuenta MT5 n.° XXX se ejecutaron a los siguientes precios disponibles proporcionados por los Proveedores de Liquidez del Bróker. El Bróker indica que el deslizamiento puede ser positivo o negativo dependiendo de factores como la liquidez disponible, el tipo de orden y el volumen.

b) El modelo de ejecución de órdenes Limit y Stop del bróker asume que la activación se realiza únicamente tras alcanzar el precio de activación indicado en la orden. Cuando el precio del activo alcanza dicho precio, se envía una orden de mercado. Esta orden se ejecuta al precio de mercado actual. Esto se hace para evitar el rechazo de órdenes de los clientes por falta de liquidez a un precio determinado.

c) En opinión del Broker, la ejecución de mercado garantiza que los clientes puedan operar en vivo y con los mejores precios ejecutables con confirmaciones inmediatas del mercado interbancario donde se combinan las órdenes de compra y venta.

d) Los precios de ejecución provinieron directamente de los socios y no se registra ninguna irregularidad externa, como lo confirman los registros de FIX. La Compañía depende de terceros sobre los que no tiene control.

2. En segundo lugar, para tomar una decisión objetiva sobre este caso, la DRC ha analizado la actividad comercial en la cuenta del Cliente # XXX. 

a) El análisis general de las transacciones realizadas por el Cliente arrojó lo siguiente:

• Las operaciones del Cliente se realizaron en el período del 10.10.2022 al 06.09.2023.
• Las operaciones del Cliente se realizaron con instrumentos financieros del mercado FX (pares de divisas principales y cruzados).
• El volumen de las operaciones realizadas por el Cliente osciló entre 0.01 lotes y 1.3 lotes.
• La duración de las transacciones del Cliente osciló entre varios minutos y varias horas.
• La mayoría de las operaciones del Cliente se realizaron durante las horas de mercado inactivo (inmediatamente después del Rollover).
• La mayoría de las operaciones del Cliente se abrieron mediante órdenes de Compra Límite/Venta Límite.

b) El análisis de los resultados financieros de las operaciones realizadas por el Cliente arrojó lo siguiente:

• Después de 870 transacciones, el Cliente obtuvo un beneficio neto de 10 USD.
• La proporción de operaciones rentables realizadas en la cuenta del Cliente fue de 607 o 69.77%.
• La proporción de operaciones no rentables realizadas en la cuenta del Cliente fue de 263 o 30.23%.

c) El análisis de la calidad de ejecución de las operaciones proporcionadas por el Cliente para la investigación, que incluyó 373 operaciones, mostró lo siguiente:

• La proporción de operaciones abiertas con deslizamiento negativo fue de 56 o 15.01%.
• La proporción de operaciones abiertas sin deslizamiento fue de 77 o 20.64%.
• La proporción de operaciones abiertas con deslizamiento positivo fue de 240 o 64.34%.

3. En tercer lugar, la DRC también ha verificado la validez de la alegación del bróker sobre la estrategia comercial abusiva del cliente, cuyo objetivo era detectar vulnerabilidades en sus equipos técnicos y software con fines de lucro. Para ello, la DRC ha examinado la documentación proporcionada por el bróker, así como el historial de precios de los instrumentos financieros en las transacciones en disputa, obtenido de proveedores independientes de servicios financieros. Para garantizar una investigación objetiva, la Comisión Financiera utiliza diversas fuentes, como Tradeproofer, Tradefora, Verify My Trade, TrueFX, FX Benchmark y otras, para verificar la calidad de ejecución de las operaciones. El análisis de la calidad de ejecución de las transacciones rentables realizadas por el cliente antes del 24 de julio de 2023 mostró que al menos una parte de ellas se abrieron o cerraron a precios muy superiores a los precios reales de mercado disponibles durante el incidente (ejecución superior a la media o con resultados deficientes).

4. En cuarto lugar, con base en el análisis del historial de operaciones del Cliente y los registros FIX proporcionados por el Bróker, se puede concluir que el Cliente podría haber utilizado medios técnicos especiales (EA) para explotar las ineficiencias del sistema de cotización del Bróker: diariamente, en el período inmediatamente posterior al Rollover, el Cliente colocó órdenes pendientes de Compra/Venta Limitada con órdenes de Take Profit y Stop Loss asociadas (órdenes de tipo "If Done") en múltiples instrumentos financieros. La estrategia de trading del Cliente se basa en obtener beneficios de las fluctuaciones esporádicas del mercado que ocurren durante períodos de mercado ilíquido, a expensas de la ejecución favorable (deslizamiento cero o deslizamiento positivo) de las órdenes Limitadas en el Bróker. En este sentido, cabe destacar que, según el Bróker, la Compañía no aplica ningún filtro en sus precios, ya que considera que estos siempre deben reflejar las condiciones del mercado.

5. En quinto lugar, los miembros de la DRC expresaron su opinión común respecto a que, por definición, una orden de compra/venta limitada (incluidas las órdenes Take Profit) asume la ejecución al precio solicitado o al mejor precio en el momento de la ejecución. Al utilizar este tipo de orden, el operador entiende y espera que la orden que entrega a un bróker se ejecute a un precio no inferior al solicitado. La Comisión Financiera también sigue este enfoque, ya que constituye un ejemplo de Prácticas Comerciales Justas ampliamente reconocido en el sector de los servicios financieros. Por lo tanto, en opinión general de los miembros de la DRC, el deslizamiento negativo en las órdenes limitadas para clientes minoristas es inaceptable, ya que contradice la definición de orden limitada. Las órdenes de compra/venta limitada (incluidas las órdenes Take Profit) deben colocarse en el mercado como órdenes limitadas; de lo contrario, ante una baja liquidez del mercado, simplemente no se ejecutarán, sino que permanecerán en el sistema en espera hasta que las condiciones del mercado permitan su ejecución.

6. Finalmente, desde el punto de vista técnico, la plataforma MT4/MT5 permite ejecutar órdenes limitadas con cualquier deslizamiento. Dependiendo del software de puente, los brókers pueden ejecutar órdenes limitadas en los LP como órdenes limitadas reales, ejecutarlas como órdenes de mercado en los LP tras la activación del precio límite en MetaTrader, e incluso realizar la reserva B con o sin deslizamiento.

Así, por una parte, los miembros del DRC coincidieron en que el Broker tiene motivos suficientes para afirmar que el Cliente efectivamente utilizó medios técnicos especiales (EA) explotando ineficiencias en el sistema de cotización del Broker.

En este sentido, los expertos de la RDC coincidieron en la organización del proceso de negociación de instrumentos financieros de baja liquidez durante un período de baja actividad de mercado: si un bróker no puede proporcionar un suministro normal de precios, debería prohibir la negociación o buscar otra fuente de cotizaciones. Actualmente, existen numerosas empresas que ofrecen datos de mercado de alta calidad que pueden utilizarse sin riesgo para el negocio. Los expertos de la RDC consideran que el bróker debe asumir los riesgos asociados a la calidad de las cotizaciones suministradas.

Por otro lado, los expertos de la DRC expresaron una opinión común de que el Broker debe adherirse a los principios de Prácticas Comerciales Justas, que en este caso particular supone lo siguiente: si el Broker no tiene la capacidad técnica para colocar órdenes Buy Limit/Sell Limit (incluyendo órdenes Take Profit) como órdenes Limit en el lado LP, entonces debe prohibir a los clientes usar órdenes de este tipo en su plataforma (para no engañar a los clientes), actualizar la parte técnica de su infraestructura para colocar tales órdenes como Limit, o aceptar el riesgo de que tendrán que cubrir el deslizamiento negativo al ejecutar órdenes pendientes de clientes con sus propios fondos. 

Esta queja fue revisada por los miembros del Comité de Resolución de Disputas de la Comisión Financiera y fue tramitada por el Jefe del Comité. 

Jefe de la República Democrática del Congo