Limit-Order dan Stop-Order merupakan dua jenis order paling dasar yang digunakan oleh para pedagang, baik yang bertransaksi di pasar elektronik melalui suatu platform, maupun yang mengirimkan order kepada pialang suara melalui telepon.
Hakikat Stop-order dan Limit-order akan diuraikan di bawah ini, sebagai tambahan atas praktik terbaik umum yang sebaiknya diikuti guna memberikan perlakuan adil kepada para pedagang.
Akan tetapi, karena aturan yang mengatur cara kerja order dari satu broker ke broker lainnya dapat berbeda-beda, maka sangat penting untuk memahami secara terperinci cara kerja order secara tepat, termasuk batasan-batasannya dan berbagai hasil yang dapat terjadi tergantung pada kondisi pasar – misalnya saat menempatkan order stop dan limit.
Pesanan Dapat Berbeda-beda di Antara Penyedia Namun Memiliki Ciri-ciri Umum
Secara umum, Limit-Order merupakan perintah untuk membeli atau menjual (bukan keduanya) pada harga tertentu atau lebih baik. Ini berarti jika harga tertentu tercapai, perdagangan harus dieksekusi pada harga tersebut segera setelah tersedia atau pada harga yang lebih menguntungkan (yakni slippage positif) dibanding harga yang ditentukan.
Sebaliknya, Stop Order, berfungsi serupa dengan limit kecuali bahwa kurs yang dieksekusi mungkin kurang menguntungkan (yakni slippage negatif) dibanding kurs yang diminta, meskipun bisa juga lebih menguntungkan dalam kondisi tertentu.
Perbedaan Utama Antara Stop dan Limit Order
Perbedaan utama antara limit dan stop adalah limit dapat dieksekusi pada tingkat yang diminta atau lebih baik, sedangkan stop dapat dilakukan pada tingkat yang diminta atau lebih baik atau lebih buruk. Jadi, dalam situasi seperti ini, stop dapat menimbulkan risiko tambahan.
Hal ini dapat berlaku untuk perintah stop untuk memasuki pasar dengan posisi baru (yaitu perintah masuk), maupun perintah stop-loss untuk menutup posisi pada ambang risiko tertentu.
Demikian pula untuk Batasan, aturan umum tentang cara kerjanya mungkin serupa untuk kedua perintah Batasan Masuk (yakni untuk memasuki pasar dengan posisi baru) dan juga untuk Perintah Batasan untuk mengambil untung dan menutup perintah pada target laba tertentu.
Cara Kerja Order Tergantung Aturan Spesifik dari Broker
Karena semua perbedaan dalam fungsi order dan aturan yang mengatur cara pengoperasiannya dapat bervariasi dari satu broker ke broker lainnya, seperti dijelaskan di atas, selain jenis order lain yang mungkin ditawarkan, penting untuk selalu memahami karakteristik order tertentu yang disediakan oleh broker tertentu. Kehati-hatian ekstra harus diberikan pada bahasa yang digunakan karena istilah yang sama dapat memiliki arti yang berbeda di antara penyedia.
Selain itu, bahkan order yang paling mendasar sekalipun, "Market Order" yang merupakan order untuk membeli atau menjual pada harga pasar saat ini, yang dapat dieksekusi pada harga yang tersedia berikutnya, dapat bertindak seperti Stop-Order atau pada dasarnya menjadi Stop-Order di mana seorang trader dapat menyadari slippage positif atau negatif. Ini adalah contoh mengapa penting bagi trader untuk memahami semua jenis order yang ditawarkan oleh broker mereka, dan makna mendasar dari istilah yang digunakan untuk menjelaskan cara kerja order tersebut.
Komisi Keuangan mengambil pendekatan dengan memahami bagaimana jenis-jenis order anggotanya berfungsi dan kemudian mampu meninjau laporan eksekusi untuk membantu memastikan bahwa order berfungsi sesuai dengan kebijakan broker itu sendiri - saat meninjau keluhan atau perselisihan terkait eksekusi perdagangan tentang order tertentu, atau tentang bagaimana order berfungsi selama kondisi pasar.
Misalnya, saat meninjau keluhan mengenai stop order, Komisi Keuangan akan meninjau catatan perdagangan, catatan kurs, riwayat harga, data tick, laporan eksekusi, atau data lain semacam itu yang tersedia yang diberikan oleh nasabah dan broker mereka, untuk memastikan ada atau tidaknya kesalahan dalam cara menangani order tersebut.