The FinancialBaru-baru ini anggota Financial Commission banyak yang bertanya tentang ketentuan dan regulasi di Belarus. Tingginya keingintahuan tentang aturan di Belarus dapat kami pahami dan bisa dijelaskan sebagai berikut:
- Oleh karena regulasi di Rusia tidak lengkap, sulit dipahami dan “mahal” termasuk tidak adanya umpan balik dari regulator tentang kejelasan pengaturan perdagangan forex.
- Sebaliknya, regulasi di Belarus dinilai menguntungkan dan mudah dipahami sesuai dengan standar Eropa. Menjadikan Belarus sebagai tempat yang sesuai dalam mengatur perdagangan forex bagi perusahaan-perusahaan yang berasal dari CIS (negara pecahan Uni Soviet).
Dalam artikel ini kami ingin menjelaskan secara detail mengenai regulasi valas di Belarus agar anda mendapatkan kejelasan dan memberi jawaban bagi semua pelaku industri ini.
Sesuai dengan maklumat № 231, regulasi valas Belarus berkekuatan hukum pada Maret 2016, sejak itu enam perusahaan dan salah satu bank nasional sudah masuk dalam daftar perusahaan valas oleh Bank Nasional Republik Belarus atau National Bank of the Republic of Belarus.
Untuk dapat menyediakan layanan ritel valas dipasar Belarus, pertama sekali perusahaan wajib mendapatkan izin yang dikeluarkan oleh Bank Nasional Republik Belarus dimana perusahaan tersebut akan didaftarkan sebagai perusahan valas (pengajuan izin yang mudah dan “ramah”), kedua, mengikuti uji perangkat lunak yang digunakan, di Pusat Valas Nasional atau National Forex Center dan mendeposit jaminan pembayaran ke dana kompensasi sejumlah USD 55.000 (catatan: biaya pembayaran akan dikembalikan ketika perusahaan mengundurkan diri dari pasar dan dipastikan sudah tidak memiliki kewajiban apa-apa kepada nasabahnya (tidak memiliki permasalahan pembayaran dll) dan ketiga menjadi anggota Asosiasi Pengembangan Pasar Keuangan lokal atau Association of Financial Market Development – “ARFIN”.
Untuk mendapatkan izin dari Bank Nasional Republik Belarus, pihak pengaju wajib mendirikan badan hukum (perusahaan) diwilayah Belarus termasuk menyiapkan semua dokumen yang diperlukan dalam melaksanakan proses legal.
Persyaratan Dasar
| Syarat Finansial | ||
| Modal minimal | ~$103,000 | Dana ditempatkan direkening perusahaan, disalah satu bank lokal |
| Pembayaran Dana Kompensasi | $55,000 – biaya jaminan + biaya kalender sejumlah 5% dari total kewajiban perusahaan kepada nasabah. Penting! Ketika jumlah total dana nasabah perusahaan berkurang, biaya kalender dikembalikan kepada perusahaan. | Dana ditransfer ke Pusat Valas Nasional dan disimpan dalam deposit dibank lokal. |
| Manajemen Resiko dan Modal Resiko | Ya | Regulasi mensyaratkan manajemen resiko yang ketat dimana jumlah maksimal yang dimiliki, tidak tumpang tindih (bertumpuk) dengan total posisi yang disyaratan untuk setiap instrumen, yang tidak boleh melebihi jumlah modal sertaan dealer. Faktanya, jika dealer tidak memiliki modal sertaan yang besar, maka, semua posisi nasabah harus di”hedged” (lindung nilai) oleh mitra pengimbang (counterparty) eksternal. Disaat yang sama, peraturan cukup lentur dalam memilih mitra pengimbang dan membolehkan transaksi dengan perusahaan asing. |
| Ketentuan Perdagangan | ||
| Leverage maksimal |
|
Nasabah profesional
Nasabah bersyarat – Entitas legal (perusahaan) atau individu yang:
Nasabah/klien – nasabah biasa minim pengalaman perdagangan atau tidak memiliki pengalaman sama sekali. *Unit dasar berjumlah 21 ruble Belarusia atau 10.83 USD |
| Instrumen | FX dan CFD | |
| Akun perdagangan dinegara yang berbeda | Ya | |
| Akun PAMM | Tidak | Tidak ada syarat khusus dalam regulasi bagi pengelola aset, akan tetapi dealer valas (forex) tidak boleh mewakili pengelola mandiri diwebsite mereka dan tidak boleh terlibat dalam perundingan antara investor dengan manajer (pengelola). |
| Copy trading | Ya | Tidak ada syarat tambahan bagi dealer |
| Market making | Ya | Resiko yang diterima harus sesuai dengan modal sertaan perusahaan, jika ketentuan normal sudah berlebihan, menarik posisi dipihak mitra pengembang wajib dilakukan (lihat ketentuan manajemen resiko) |
| STP | Ya | Penarikan dibroker asing dimungkinkan |
| Nasabah dan dana sendiri. Pilihan mitra pengimbang | ||
| Pemisahan dana nasabah | Tidak | |
| Penempatan dana nasabah direkening perbankan asing dan perusahaan-perusahaan keuangan | Ya | 50% dana nasabah harus ditempatkan direkening bank lokal |
| Penggunaan dana nasabah untuk transaksi hedging (lindung nilai) diluar negeri | Ya | Tidak lebih dari 50% dana nasabah dapat dilokasikan kerekening mitra pengimbang asing untuk kegiatan hedging (lindung nilai) dan penarikan langsung order |
| Alokasi dana sendiri diluar negeri | Ya | Semua dana perusahaan untuk transaksi hedging (lindung nilai) diluar negeri |
| Ketentuan untuk mitra pengimbang asing | Ya | Mitra pengimbang asing haruslah perusahaan Amerika, Jepang atau Rusia yang memiliki izin, termasuk perusahaan dengan izin yang didapatkan dari Negara Eropa yang menerapkan ketentuan MIFID.
Tambahan, mitra pengimbang bisa saja sebuah perusahaan yang berasal dari wilayah hukum berbeda, yang bukan perusahaan offshore (cangkang), sepanjang kinerja kewajibannya terhadap perusahaan valas dijamin oleh bank atau entitas lainnya dimana kelangsungan keuangannya disahkan oleh laporan auditor. Perusahaan valas mungkin melakukan transaksi hedge (lindung nilai), tidak lebih dari 5 persen dari jumlah dana nasabah, sementara diperusahaan asing manapun dimana modal sertaan berjumlah setidaknya 5 juta euro, termasuk diperusahaan induk dalam jumlah berapapun, juga dilakukan hal yang sama tapi menggunakan dana sendiri. |
| Penjualan dan pemasaran | ||
| Syarat mengiklankan layanan Valas | Ya | Larangan memberi jaminan penghasilan, wajib memberi peringatan resiko, larangan menggunakan informasi yang tidak terdokumentasi dll. |
| Kendali etika penjualan | Tidak | Secara tidak langsung (lihat syarat beriklan) |
| Pembukaan kantor sendiri | Ya | Tidak ada syarat khusus untuk kegiatan operasi kantor |
| Introducing brokers | Ya | Tidak ada syarat khusus untuk introducing brokers |
| Syarat untuk Personil Profesional | ||
| Direktur | Ya | Pendidikan tinggi ilmu hukum atau ekonomi, tidak ada catatan criminal (belum terlayani), tidak ada tuntutan atas sangkaan melakukan tindak kriminal (tidak dalam proses pidana), termasuk pernah diberhentikan karena mosi tidak percaya |
| Pejabat Kendali Internal | Ya | Pendidikan tinggi ilmu hukum atau ekonomi, tidak ada catatan criminal (belum terlayani), tidak ada tuntutan atas sangkaan melakukan tindak kriminal (tidak dalam proses pidana), termasuk pernah diberhentikan karena mosi tidak percaya |
| Dealer | Tidak | |
| Sales | Tidak | |
| Pajak dan biaya lainnya | ||
| Biaya tahunan | Tidak | |
| Pelaporan ke penyimpan (National forex center) | Ya | ~$ 1,230 perbulan. |
| Pajak pendapatan perusahaan | Ya | Rate diturunkan, berjumlah 9% sampai 2019, setelahnya menjadi 18%. |
| Fungsi agen pajak | Tidak | Perusahaan tidak memungut pajak dari nasabah |
| Pajak pendapatan nasabah | Tidak | Tidak ada pajak pendapatan dari perdagangan valas sampai 2019. Setelahnya13%. |
Kesimpulan dari analisa regulasi valas di Belarus, dapat dikatakan bahwa:
- Pertama, regulasinya logis dan jelas bagi dealer valas internasional manapun
- Kedua, regulasinya memperhitungkan kepentingan semua pihak (bisnis, nasabah dan negara)
- Dan ketiga, memiliki dasar yang membuka peluang bagi perbaikan dan perubahan dimasa depan.
Sebagai contoh, sekilas syarat alokasi 50% dana nasabah di Belarus memberatkan, karena menghilangkan kemampuan dealer dalam menggunakan semua dana nasabah untuk melakukan hedging (lindung nilai) atas posisi nasabah pada mitra pengimbang eksternal. Syarat ini sepertinya menyakitkan bagi dealer yang secara eksklusif menggunakan model STP. Bandingkan dengan, sebagai contoh Rusia, yang mewajibkan memisahkan dana nasabah (segregation), dana nasabah sama sekali tidak bisa digunakan. Akibatnya dealer terpaksa menggunakan dana sendiri atau mendapatkan pinjaman dari mitra pengimbang, dimana hal ini mustahil dilakukan jika izin operasi valas tidak diakui oleh negara, tempat mitra pengimbang dealer terdaftar.
Dari kasus tersebut, regulasi Belarus menawarkan kompromi, disatu sisi, memberi kesempatan kepada dealer untuk menggunakan sebagian dana nasabah untuk transaksi hedging (lindung nilai) dan disaat yang bersamaan mensyaratkan alokasi (penempatan) setengah dari dana klien di “Belarus”, langkah ini secara signifikan mengurangi resiko bagi mitra pengimbang asing yang diawasi oleh otoritas dari berbagai Negara.