Setelah memenuhi berbagai persyaratan awal MiFID II, para pialang kini tengah berhadapan dengan persyaratan pelaksanaan terbaik dari arahan tersebut berdasarkan Standar Teknis Regulasi (umumnya dikenal sebagai RTS) 27 dan 28. Berdasarkan RTS 27 dan 28, para pialang perlu mematuhi standar baru dalam menerbitkan data mengenai kualitas eksekusi dalam upaya meningkatkan transparansi bagi para pelanggan dan industri secara keseluruhan.
Saat menerapkan eksekusi terbaik, broker harus mempertimbangkan sejumlah faktor yang berbeda. RTS 27 dari MiFID II, yang mulai berlaku pada tanggal 30 Juni 2018 dan merupakan persyaratan triwulanan bagi broker, menetapkan karakteristik ini di bawah kewajiban untuk mengeksekusi pesanan dengan persyaratan yang paling menguntungkan bagi klien, di mana perusahaan harus mempertimbangkan “harga, biaya, kecepatan, kemungkinan pelaksanaan dan penyelesaian, ukuran, sifat atau pertimbangan relevan lainnya”. RTS 28 merupakan perhatian yang lebih mendesak bagi perusahaan keuangan dan manajer investasi pada khususnya. RTS ini mulai berlaku pada tanggal 30 April 2018 dan mengharuskan perusahaan untuk mengungkapkan 5 tempat eksekusi atau broker teratas mereka dan merangkum kualitas eksekusi yang dicapai.
Mengingat bahwa sebagian besar broker Eropa telah mulai memenuhi standar arahan MiFiD II yang disebutkan di atas dari perspektif pelaporan data, kini penting bagi broker untuk mulai mengungkapkan kebijakan eksekusi mereka secara lebih rinci kepada pelanggan mereka. Memang, persyaratannya adalah bahwa informasi yang sesuai dari kebijakan eksekusi yang diberikan kepada klien harus menjelaskan dengan jelas, “cukup detail dan mudah dipahami”, bagaimana broker akan mengeksekusi order untuk klien.
Lebih jauh, pialang harus menjelaskan kepada nasabah mereka bagaimana mereka "mengambil semua langkah yang memadai" untuk memastikan pelaksanaan terbaik diberikan, sebagaimana diharuskan oleh MiFiD II. Meskipun belum jelas bagaimana Otoritas Sekuritas dan Pasar Eropa (ESMA) akan memberlakukan praktik pelaksanaan terbaik, kita dapat memperkirakan bahwa regulator akan mulai menganalisis data pelaporan, serta kebijakan pialang individu dan perubahan kebijakan tersebut setelah analisis data dalam upaya untuk "meningkatkan" pelaksanaan.
Sesuai dengan tujuannya untuk meningkatkan pasar Valas bagi semua peserta, Komisi Keuangan selalu mendukung gagasan praktik eksekusi terbaik, sebagaimana yang telah diterapkan sebelumnya, terutama oleh National Futures Association (NFA) di Amerika Serikat. Dalam upaya untuk mendukung inisiatif regulasi baru, Komisi Keuangan telah mengambil pendekatan proaktif dan mengembangkan layanan sertifikasi eksekusi perdagangan baru dengan salah satu mitranya.
Layanan sertifikasi eksekusi perdagangan baru akan diluncurkan dalam beberapa minggu mendatang dan akan menyediakan analisis eksekusi perdagangan oleh anggota pialang Financial Commission setiap bulan. Layanan dasar ini tidak sepenuhnya memenuhi persyaratan MiFiD II, tetapi sebaliknya difokuskan untuk menyediakan bentuk jaminan bagi para pedagang bahwa setidaknya ada beberapa pengawasan terkait eksekusi pialang mereka. Analisis akan dilakukan menggunakan pendekatan teknis standar yang kuat. Ini akan memastikan bahwa eksekusi perdagangan diperiksa dan dianalisis secara berkelanjutan dan teratur, bukan hanya selama penyelesaian sengketa klien tertentu dengan pialang mereka. Sementara itu, klien pialang dapat memeriksa eksekusi pialang mereka kapan saja secara daring dan yakin bahwa perdagangan mereka dilakukan dengan cara yang adil dan transparan. Ini akan memungkinkan kontrol kualitas atas layanan terpenting yang diberikan kepada para pedagang – eksekusi perdagangan mereka.
Prakarsa ini didukung oleh anggota Komisi Keuangan dan partisipasi dalam sertifikasi pelaksanaan sepenuhnya bersifat sukarela, seperti halnya keanggotaan di Komisi Keuangan. Dengan demikian, baik pialang anggota maupun Komisi berkomitmen untuk menciptakan pasar yang lebih transparan dan mendukung praktik bisnis terbaik. Pialang akan diberikan opsi untuk meningkatkan layanan ke layanan yang lebih sesuai dengan kepatuhan MiFiD II.
Komisi Keuangan akan mengeluarkan rilis peluncuran resmi setelah layanan baru tersedia. Sementara itu, untuk informasi lebih lanjut tentang layanan baru, silakan hubungi kami di [email dilindungi].