Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) telah mengumumkan tindakan penegakan hukum terhadap pialang saham AS populer Robinhood Financial, LLC terkait dengan pelaksanaan perintah pedagang, yang menetapkan denda sebesar $65 juta yang harus dibayarkan kepada regulator untuk menyelesaikan masalah tersebut. Tindakan penegakan hukum tersebut berasal dari "kegagalan Robinhood untuk memenuhi tugasnya dalam pelaksanaan terbaik" di antara penyimpangan lainnya.
Di antara isu-isu penting, SEC menyatakan bahwa “Pelanggan Robinhood menerima harga eksekusi yang lebih rendah dibandingkan dengan apa yang akan mereka terima dari pesaing Robinhood. Untuk pesanan dengan nilai yang lebih besar, perbedaan harga di Robinhood ini melebihi komisi yang akan dibebankan oleh pesaingnya. Harga yang lebih rendah ini sebagian besar disebabkan oleh jumlah yang sangat tinggi yang dibebankan Robinhood kepada perusahaan perdagangan utama untuk kesempatan memperoleh arus pesanan pelanggan Robinhood. Pembayaran ini secara umum disebut sebagai “pembayaran untuk arus pesanan.”
Dengan demikian, tampaknya kegilaan perdagangan "komisi nol" yang mengambil alih pasar ekuitas ritel AS dalam satu setengah tahun terakhir telah menyusul industri tersebut – karena para pialang harus menemukan cara baru untuk menghasilkan pendapatan tanpa komisi tradisional apa pun untuk perdagangan. Lebih lanjut dalam pemberitahuan SEC, regulator mencatat bahwa Robinhood dengan sengaja menyesatkan publik "setelah outlet media mengajukan pertanyaan tentang apakah pembayaran Robinhood untuk laju aliran pesanan berdampak negatif pada harga eksekusi yang diterima pelanggan Robinhood atas pesanan mereka." Robinhood menanggapi dengan mengklaim sebagai bagian dari halaman FAQ di situs webnya bahwa kualitas eksekusi pesanannya menyamai atau mengalahkan pesaingnya. Namun, pada saat itu, Robinhood telah mulai membandingkan kualitas eksekusi Robinhood dengan pesaing dan menyadari bahwa kualitasnya lebih buruk dalam banyak hal.
Masih harus dilihat bagaimana eksekusi perdagangan ditangani oleh para pesaing selama ini ketika banyak pelaku pasar memperebutkan pedagang ekuitas ritel AS yang menguntungkan selama reli pasar saham pada akhir tahun 2019 dan guncangan pasca-Covid 19 pada musim semi tahun 2020.