Выполнив различные предварительные требования MiFID II, брокеры теперь имеют дело с требованиями директивы о наилучшем исполнении в соответствии с Регулятивными техническими стандартами (широко известными как RTS) 27 и 28. Согласно RTS 27 и 28, брокеры должны придерживаться новых стандартов публикации данных относительно качества исполнения в целях повышения прозрачности для клиентов и отрасли в целом.
При внедрении наилучшего исполнения брокеры должны учитывать ряд различных факторов. RTS 27 MiFID II, вступивший в силу 30 июня 2018 года и являющийся ежеквартальным требованием для брокеров, устанавливает эти характеристики в рамках обязательства исполнять заказы на условиях, наиболее выгодных для клиента, где фирмы должны учитывать «цена, издержки, скорость, вероятность исполнения и урегулирования, размер, характер или любые другие соответствующие соображения». RTS 28 — более насущная проблема для финансовых компаний и инвестиционных менеджеров в частности. Он вступил в силу 30 апреля 2018 года и требует от компаний раскрытия своих 5 лучших площадок или брокеров исполнения и суммирует достигнутое качество исполнения.
Учитывая, что большинство европейских брокеров уже начали соответствовать вышеупомянутым стандартам директивы MiFiD II с точки зрения предоставления данных, теперь брокерам важно начать более подробно раскрывать свою политику исполнения своим клиентам. Действительно, требование заключается в том, чтобы соответствующая информация из политики исполнения, предоставляемая клиентам, четко разъясняла, «достаточно подробно и в доступной для понимания форме», как брокер будет исполнять поручения клиента.
Кроме того, брокеры должны объяснять своим клиентам, как они «принимают все достаточные меры» для обеспечения наилучшего исполнения, как того требует MiFiD II. Хотя пока не ясно, как Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) будет обеспечивать соблюдение наилучших практик исполнения, можно ожидать, что регулятор начнет анализировать данные отчетности, а также политику отдельных брокеров и изменения в такой политике после анализа данных в попытке «улучшить» исполнение.
В соответствии со своей целью улучшения рынка Forex для всех участников, Финансовая комиссия всегда поддерживала идею наилучших практик исполнения, поскольку они были внедрены ранее, в частности, Национальной фьючерсной ассоциацией (NFA) в Соединенных Штатах. В попытке поддержать новые регуляторные инициативы Финансовая комиссия заняла проактивную позицию и разработала новую службу сертификации исполнения сделок с одним из своих партнеров.
Новая услуга сертификации исполнения сделок будет запущена в ближайшие недели и будет обеспечивать ежемесячный анализ исполнения сделок членами Финансовой комиссии брокерами. Базовая услуга не полностью удовлетворяет требованиям MiFiD II, но вместо этого направлена на предоставление трейдерам формы уверенности в том, что существует по крайней мере некоторый надзор в отношении исполнения их брокером. Анализ будет проводиться с использованием надежного стандартизированного технического подхода. Это обеспечит проверку и анализ исполнения сделок на постоянной, регулярной основе, а не только во время разрешения конкретного клиентского спора с их брокером. Между тем, клиенты брокеров могут проверить исполнение своих брокеров в любое время онлайн и быть уверенными, что их сделки проводятся честно и прозрачно. Это позволит контролировать качество самой важной услуги, предоставляемой трейдерам, — исполнения их сделок.
Эта инициатива поддерживается членами Финансовой комиссии, и участие в сертификации исполнения является абсолютно добровольным, как и членство в Финансовой комиссии. Таким образом, как брокеры-члены, так и Комиссия стремятся создать более прозрачный рынок и поддерживать лучшие деловые практики. Брокерам будет предоставлена возможность обновления до сервиса, который больше ориентирован на соответствие MiFiD II.
Финансовая комиссия выпустит официальный релиз о запуске, как только новая услуга станет доступной. В то же время, для получения дополнительной информации о новой услуге, пожалуйста, свяжитесь с нами по адресу [электронная почта защищена].