The FinancialЦентральный Банк РФ не прислушался к брокерам и банкам и выбрал жесткий вариант ограничений для инвестиций непрофессионалов следуя из подготовленных ЦБ поправок ко второму чтению законопроекта о категориях инвесторов. Регулятор хочет уже с 2021 года запретить инвесторам без специальной квалификации инвестировать в иностранные ценные бумаги без тестирования. Непрофессиональные инвесторы смогут вкладывать в иностранные акции и другие рискованные активы не более 50 тыс. руб. в год, следует из последних поправок к законопроекту ЦБ о категоризации инвесторов. ЦБ также думает о том, чтобы повысить планку капитала, с которым инвесторы получат доступ к более широкому кругу активов, с 400 000 до 1,4 млн рублей
Ранее Центробанк обсуждал законопроект с участниками фондового рынка. Брокеры просили смягчить законопроект, в частности, отказаться от идеи запретить особо защищаемым непрофессиональным инвесторам покупать иностранные ценные бумаги, мотивируя это тем, что запрет на инвестиции в иностранные акции для непрофессионалов, могут создать «препятствия и ограничения» для 70% новых инвесторов, многие клиенты могут отказаться от услуг российских брокеров в пользу иностранных. Тем не менее глава ЦБ Эльвира Набиуллина выступила резко против доступа простых инвесторов к иностранным ценным бумагам.
Три группы инвесторов вместо четырех
Законопроект вводит новую градацию частных инвесторов на квалифицированных и неквалифицированных. Изначально их предлагалось разделить на четыре категории вместо действующих двух; для каждой сформированы критерии и список разрешенных сделок.
В итоге ЦБ решил оставить три категории инвесторов:
Квалифицированный инвестор, который а) либо распоряжается средствами от 10 млн руб.; б) либо распоряжается средствами от 1,4 млн руб., если в последние полгода активно проводил биржевые сделки на общую сумму не менее 6 млн руб.; в) либо имеет существенный опыт работы на финансовых рынках, аттестат или сертификат, соответствующий стандартам саморегулируемой организации (СРО).
Только квалифицированным инвесторам будут доступны иностранные ценные бумаги, в том числе евробонды и акции иностранных компаний, не включенные в котировальные списки (в них включаются акции российских компаний, торгуемые за рубежом), а также закрытые паевые инвестфонды, ETF и другие ценные бумаги.
Неквалифицированных инвесторов, как и прежде, предлагается разделить на особо защищаемых (этот статус дается им по умолчанию) и простых. Чтобы считаться простым неквалифицированным, инвестор должен иметь от 1,4 млн руб. активов либо аттестат или сертификат, соответствующий стандартам СРО.
И те и другие могут, в частности, покупать включенные в котировальные списки акции и облигации российских компаний, неограниченные в обороте инвестиционные паи, не являющиеся структурными облигации за пределами котировальных списков, в том случае если они, эмитент или поручитель (который полностью обеспечивает исполнение обязательств) имеют кредитный рейтинг не ниже установленного ЦБ. Правда, особо защищаемые инвесторы смогут проводить сделки с этими ценными бумагами, только если они будут обеспечены его средствами у брокера.
Тест на риски
ЦБ также хочет обязать защищаемых инвесторов проходить у брокера или другого финансового специалиста тестирование на знание рисков. Без тестирования они не смогут получить доступ к ряду инструментов, например, к маржинальным сделкам (на них занимаются деньги у брокера) и к иностранным ценным бумагам, в том числе акциям крупнейших международных компаний. При этом простой неквалифицированный инвестор даже в случае провала теста может купить интересующий инструмент, если подпишет заявление о принятии рисков. Это важное послабление, на котором настаивали участники рынка, но его нужно ввести и для особо защищаемых инвесторов, иначе клиенты будут перетекать от российских компаний в иностранные, где их риски лишь увеличатся. Особо защищаемые инвесторы после успешного тестирования получают возможность заключать маржинальные сделки с акциями и облигациями российских эмитентов, неограниченными паями и облигациями за пределами котировальных списков. Если тестирование провалено, они могут заключать такие сделки в пределах 50 тыс. руб. в год (опция «последнего слова» для них существует лишь в пределах этого лимита). Это максимальная сумма, на которую может «рискнуть» особо защищаемый инвестор, любые потери свыше нее брокер обязан покрыть за свой счет, а если сразу видит, что не покрывает, — может отказать в операции. На эти деньги позволят купить любые инструменты, доступные неквалифицированным инвесторам: все бумаги российских эмитентов, иностранные бумаги, допущенные к организованным торгам на российском рынке и включенные в котировальные списки, а также производные финансовые инструменты. После тестирования простые неквалифицированные инвесторы получат доступ ко всем не ограниченным в обороте инструментам, добавил он. Особо защищаемые — ко всем, кроме внебиржевых деривативов и ряда других особо сложных для понимания инструментов. О тестировании пока известно только то, что оно будет бесплатным, а участвовать в нем можно будет, оставив заявление у брокера. Стандарты тестирования будут разрабатываться уже после принятия законопроекта.
Очередные ограничения
Участники рынка к новой версии законопроекта относятся скептично. Новая версия законопроекта не учитывает замечания рынка: 80% клиентов брокеров по-прежнему попадают в категорию особо защищаемых, которой будет заблокирован доступ к 75% инструментов, доступных им сейчас. Таким образом, инвесторам быстрее будет открыть счет у иностранного брокера и избавиться от искусственных барьеров.
Подготовлено с использованием материалов РБК