The Financial20 апреля вошло в историю нефтяного рынка: майские фьючерсы на WTI сначала подешевели на NYMEX до $0,01 за баррель, а после 21:00 мск котировки и вовсе оказались отрицательными. Майские фьючерсы торговались по -$40 за баррель. Это означало, что продавцам нефти пришлось доплачивать покупателям, лишь бы они забрали сырье.
Московская биржа около двух часов ночи 21 апреля сообщила об остановке торгов майскими фьючерсами на североамериканскую нефть WTI. 21 апреля – день экспирации фьючерсов, то есть поставки по заключенным контрактам. Они, сообщила биржа, будут исполняться по цене минус $37,63 – такова была стоимость майского фьючерса WTI по итогам торгов 20 апреля на Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX). По словам инвесторов, у которых образовался долг, Мосбиржа и брокеры не предупреждали, что цены вообще могут быть отрицательными.
Свои действия биржа объясняла тем, что брокерские и ее клиринговые системы не умеют работать с отрицательными ценами и их появление могло привести к проблемам по всему рынку. Московская биржа попросила CME Group (входят NYMEX, Чикагская торговая палата и Чикагская товарная биржа) разъяснить, как использовать в расчетах отрицательную цену майского фьючерса WTI, говорит представитель биржи, а также сообщить о возможных планах изменения правил определения цены исполнения контракта. Однако, позднее в пресс-службе Московской биржи заявили, что CME не будет пересматривать отрицательную цену на фьючерс WTI. В связи с чем российская торговая площадка «не имеет возможности произвести перерасчет цены экспирации для своих клиентов».
На фоне беспрецедентного обвала, 22 апреля на Московской бирже прошло собрание комитета по срочному рынку, на котором обсуждалась ситуация с падением цен на нефть.
«Комитет поддержал инициативу Московской биржи по разработке и внедрению механизма проведения торгов производными финансовыми инструментами при отрицательных значениях цен на базовый актив и рекомендовал проработать его реализацию с учетом регуляторных и налоговых аспектов, а также готовности участников рынка», — сообщил представитель торговой площадки.
По его словам, биржа доработает свои системы и процессы в ближайшее время. Также будет усовершенствован алгоритм изменения границ ценового коридора в ходе вечерней торговой сессии.
Кошмар Инвестора
По данным Московской биржи, в основном российские инвесторы предпочитают торговать с маркой Brent, а объём сделок с WTI — в тысячу раз меньше. Несмотря на это, на момент достижения минимальной цены, 898 клиентов имели открытые позиции на WTI, 98% из них — физические лица. Большинство инвесторов надеялись на рост фьючерсов, поэтому снижение цены наносило им убытки.
Когда биржа приостановила торги, трейдеры могли только смириться с потерей денег. Несмотря на то, что к сроку экспирации цена на фьючерсы отскочила хоть в незначительный, но плюс — до 1,8 доллара, продать их было уже нельзя.
Из-за отрицательной цены на фьючерсы инвесторы потеряли не только собственные вложенные средства — около 400 миллионов рублей на начало торгов, но и остались должны брокерам вдвое больше (порядка 800 миллионов рублей). Это в том числе произошло из-за того, что многие торговали не собственными средствами, а использовали кредитное плечо — заняли деньги у брокеров.
Потерявшие деньги инвесторы собрались жаловаться на Московскую биржу в суд и Центробанк. По их мнению, торги стоило продолжить и 21 апреля: тогда игрокам удалось бы избежать таких больших убытков. «Мы могли только наблюдать за падением котировок на бирже NYMEX до уровня -$40 и не могли ничего предпринять», – говорит инвестор Михаил Першин, торгующий нефтяными фьючерсами на Московской бирже. По его словам, из-за остановки торгов группа инвесторов из более 250 человек получила убытки от 50 000 до 15 млн руб. Они считают поведение биржи некорректным.
Однако на самом деле биржа действовала строго в соответствии с собственным регламентом торгов. Нижняя граница фьючерсов WTI устанавливается в начале каждого торгового дня, поэтому инвесторы могли успеть продать их и зафиксировать убытки, но не настолько большие, как при отрицательных значениях.
Результатом всей этой ситуации скорее всего станет уход инвесторов с МосБиржи на западные рынки, считает потерявший деньги трейдер: «Купить немножко фьючей и лишиться квартиры — больше желания нет».