比特币如何从金融危机后的金融科技创新演变而来?

美国政府问责局(U.S. government accountability office)的一份报告显示,由金融衍生品引发的系统性风险已经带来全球金融危机(GFC),导致了全球金融体系22万亿美元的财富蒸发。

在全球金融危机GFC的过去10年里,涌现出了大量新型资产类别,其中最有代表性、具有独特的遗传特性、拥有之前技术中前所未见的全新特性的新概念产品就是数字资产。

就市场资本和网络规模而言,比特币是加密货币迄今为最大的成功案例,下面列出了帮助推动这款全新的加密货币和其他更广泛的加密行业走向成熟的驱动因素。

银行利率降低直接使投资兴趣转至金融科技驱动的替代性金融产品。

全球金融危机导致的低利率环境导致许多机构投资者前往替代性市场寻求更高的收益。

这种[智能货币]资本流入另类投资和另类资产类别(即非银行产品),凭借创新的金融技术(FinTech),助推了新一代金融产品的出现。

P2P众筹与社交网络的时代

由于投资者在另类市场寻求更高的收益率,金融科技公司运用创新经验在各行业推出新的金融产品,以迎合现有和预期的另类金融产品需求。

风险资本(VC)和私募股权(PE)对金融科技的投资帮助加速了各行业的发展趋势,使得全球替代金融市场逐渐成熟。 点对点(P2P)技术的出现与支付应用程序、社交网络、社交交易和众筹的趋势相吻合。

全新加密类别金融产品的出现:数字资产。

在2008年的全球金融危机期间,一份名为“比特币:一款点对点电子现金系统”的文章被发表,作者署名为“中本聪Satoshi Nakamoto”。

这本关于比特币的白皮书描述了加密证据的使用——将加密技术作为一种验证机制,以取代网络上点对点之间的任何信任,从而放弃对任何第三方或中央权威的担保需求。

比特币

比特币是一种数字货币,在其用户社区所支持的全球互联网上的分布式点对点(P2P)网络上运行。 用户在两个特定的公共地址(一个属于发送方,另一个属于接收方)之间进行比特币交易,发送方向协助处理交易的网络矿工支付一笔小额网络费用(下文详述)。

分散和公开的方式能够帮助比特币确保其分布式网络,把众多被称为节点(node)的账本副本托管在用户的服务器。 目前比特币账户(比特币)的规模已经接近145G大小,而且每天还在增长,这个容积就是任何人运行一个完整节点所需的硬盘存储量。

比特币节点

托管一个完整的节点来支持和运行比特币网络,几乎任何人都可以完成。通过运行完整或部分的节点,用户可以为整个集合节点生态网络贡献一个检查点。因为每个节点都包含整个账本,并且含有不可改变的交易历史记录,目前公认此记录是不可逆的(下文包含更多关于交易方式和采矿的信息)。

开采比特币

比特币的潜在供应量有限制,因为比特币在协议中使用的代码必须毫无例外地遵循(不包括后面将要提到的分叉)。比特币的数量不可能超过2100万,目前已经有近1700万比特币存在。

比特币是基于多步骤过程创建的,其中用户操作/拥有的计算机努力尝试猜测出一次性随机秘钥nonce,这个秘钥是随机产生的足够巨大的数字,并且越来越难以找到。 与传统的法定货币如美元或欧元(通货膨胀由中央银行控制)相比,不断增加的采矿难度和有限的潜在供给量创造了一个狭窄的通道来抑制通货膨胀。

采矿的难点

首先发现下一个随机数nonce的困难度——会得到下一个区块中生产的比特币作为奖励——目前是如此之高,以至于运行专门的计算机处理(采矿)的互连服务器矿场都在努力提高硬件水平以达到需求的哈希率(hashing rate)使采矿值回成本。

奖励网络:采矿和网络费用

每当正确地猜测到一个新的Nonce时,就会创建一个新的区块,并且正确的nonce数字将被散列或连接到前面的区块,作为之前和当前区块之间的线性链。

矿工奖励

矿工或矿工池猜到了正确的nonce,他们会获得新建立的区块中的比特币数额作为奖励,目前每区块价值12.5比特币。

参与开采该区块的用户还竞相参与比特币交易流程,将新参与交易的比特币放入新开采的区块进行验证。

矿工费用

比特币的发送者会向矿工支付网络费用,于是矿工将这些交易数据添加到新的区块中,以赚取每笔比特币交易的发送者都要支付的网络费用。

这种结构支持比特币网络中的资本流动,同时保证矿工的利益,鼓励他们持续维护比特币网络,吸引更多的用户使用网络,然后再以交易手续费的形式向矿工支付费用。

比特币周期性价格增长

比特币的网络结构遵循的循环过程类似于经济周期。比特币可以被认为是一种经济体,比较M1货币供应量已经进入世界前40名。在2017年11月2日当比特币的价格飙升至7200美元时,市值已逾1100亿美元。

许多人认为比特币处于价格泡沫之中,但在回顾其历史价格行为时,比特币在近九年的价格膨胀和贬值中已经出现过无数次的泡沫。

被动投资加密货币

尽管最后一波(当前的泡沫)反弹的幅度更大,如果导致其被大众接受的基本驱动因素仍然存在,部分分析师认为在短短几年内每比特币价格可能达到100万美元,而另一些人则认为它会失败或被具有更先进的生存特征的下一代加密网络取代。

这些挑战使得即使是最消极的投资者也很难保持在加密货币市场上的多元化投资组合,这可能需要非常积极的再平衡,因为数字资产的排名在不断变化(在过去的几个月里比较前50种加密货币)。

社交加密网络

就像FaceBook(目前还不是加密网络)需要维持用户的关注度,通过市场营销公司向用户展示广告来吸引用户的注意力一样,加密网络的大小是其价格估值的主要驱动因素。如果没有基础用户,网络对任何人都没有价值。

然而,FaceBook在其网络中的“货币”是由市场营销者支付给FaceBook的,而客户仅仅是使用FaceBook平台功能,并不能享受这些交易的好处。公共加密网络本质上是P2P模式,可以不再需要中间商,但维持网络规模和增长率是其可持续性、实用性和由此产生的价值的关键因素。

P2P传输不需要任何第三方担保

虽然在比特币等加密网络中对第三方的担保需求已经被取代,但仍存在固有的风险,例如必需确保有足够的用户产生足够的交易来激励足够的矿工来支持维护网络以及助推数字资产的价格。

网络周期

就像任何加密网络一样,比特币也不例外,网络中必须有足够多的用户来产生足够的交易,以支持(价格)需求,同时鼓励矿工帮助处理交易和供应新开采的比特币。比特币的网络遵循一个周期性的过程,与全球市场中不同行业的自然经济周期吻合。

私钥和公共地址

所有比特币交易都是在公共比特币地址之间进行的,每个比特币地址的持有者拥有一个与各自公共地址连接的唯一私钥(除了矿工在挖掘区块时获得的比特币库交易记录)。

比特币的公共特性

虽然比特币的购买或开采可能受到法律的控制,但是任何人都可以自由地使用数学方式来生成几乎无限数量的比特币地址来免费使用开放源代码的公众资源码。在理想的情况下还能离线执行:通过有气隙的计算机,降低屏幕录制或键盘记录恶意软件的干扰。

因此,保护私钥是另一项挑战,它的重大风险仍然是资金丢失风险——无论是黑客获取私人密钥,还是用户忘记或遗失私钥——意味着比特币已丢失且不可恢复。

私钥=数字资产

每个私钥相当于一个固定且不能更改的私密密码,地址所有者必须妥善保护该私钥,因为它是控制其数字资产(除非该密钥由第三方交换机保护)的唯一备份。

任何获得您的主私钥(称为恢复密码或主种子)权限的人都可以随意支配您的数字资产。因此妥善保护私钥对于保护比特币免遭因忘记或错放的密钥而造成的失窃或意外损失是至关重要的,因为这些都是不可恢复的。

椭圆曲线加密

主私钥是使用一个开源的计算机代码生成的,它使用复杂的数学方法生成非常大的随机数,这些随机数随后在多步计算过程中使用(包含更多随机数),每个步骤彼此独立。

采用椭圆曲线加密(ECC)的这一过程可以确保符合某些最高标准的安全加密级别,这使得几乎不可能被猜测/入侵/破解私钥。

比特币这类的加密资产遵循了一些目前可用的最高的加密标准,将椭圆曲线加密(ECC)组合成公钥/私钥对,以及用于开采区块的安全哈希算法(下面详述开采问题)。

保护数字资产

SHA-2是由美国国家安全局(NSA)开发的,包括SHA-3在内的SHA家族被广泛认为是最强有力的加密形式之一(甚至在军事和政府最高机密方面也是足够强大)。

虽然SHA2系列的算法曾是美国国家安全局申请的专利,但在2007年6月20日开放了免版税许可,现在在互联网上被广泛使用。

如今,与SHA相关的加密技术在许多常见的计算机应用程序和服务中都能看到,因为它被广泛用于认证(加密/解密)访问,从商业企业和免费的开源软件代码/应用程序中获得安全的在线服务。

恢复和控制数字资产的助记密码

SHA2被认为是足够安全的,因为生成的私钥(在这种情况下,像比特币这样的数字资产可以遵循BIP32或BIP44这样的路径,然后通过BIP39转化成包含12 – 24个单词的简单易记密码),包含熵值在256 – 512之间。熵是一种对攻击内在防护密码固有的保护口令等级,即阻止偶然猜测或黑客试图通过暴力破解的能力。

但是,用户保管这些密钥的风险和责任相当大,因为黑客只要获得这些密钥就可以任意访问您的数字资产。