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金融委员会支持近期在外汇/ 差价合约行业对比不同司法监管区报告中的发现

2018-01-19T12:50:41+00:00 八月 3rd, 2017|

2017年7月26日电:隶属FinaComPLC旗下,迎合金融服务行业需求,致力于金融服务行业规范,领先的外部争议解决机构(EDR)金融委员会FinancialCommission.org今天宣布支持Traction Fintech在报告中发布的新发现。 监管合规专家Traction Fintech最近发表了一篇文章,报告中详尽测试了四个不同司法监管区中场外市场(OTC)杠杆衍生品(差价合约包括外汇产品)之间的差异。 该文章引用的完整报告是由澳大利亚经纪商ILQ的董事James O’Neill撰写,针对澳大利亚、塞浦路斯、英国和美国这些不同司法监管区的客户资金处理,公平市场报价,杠杆和资本要求等方面进行了比较。 金融委员会支持报告中的众多论点,包括需要改进关于客户资金处理和公平报价公布方法规则的看法(如全球外汇规则),以帮助全球外汇和差价合约经纪商保持最佳执行力。 四个司法管辖区监管情况对比 文中引用如下的表格,提供了每个司法监管区差异的深层对比,而数据的发布就在澳大利亚政府根据“公司法”修订了有关如何处理信托账户以帮助维护客户资金的立法之后不久。     公平报价和订单执行 该报告的作者指出,在确保经纪商公平和透明的报价方面,与美国和英国相比塞浦路斯和澳大利亚表现较弱,并建议澳大利亚考虑发布具体的法律规则来处理第912(1)(a)虾的任务。例如,目前在澳大利亚市场制定的规则非常笼统,很难在不侵犯授权的情况下对不对称滑点进行比较。 作者补充说,塞浦路斯监管法的责任——即2007年“投资服务活动和监管市场法”第36条,在执行客户的订单时,在不对称滑点方面的数字超出了澳大利亚的数值(尽管两者都落后于美国和英国)。 在比较每个司法管辖区域受监管的经纪商如何处理客户资金的差异方面,作者还论证了允许经纪商增加资本以帮助缓冲客户账户避免资金缺口的一些优缺点。 缓冲账户和托管帐户规则 例如,在美国允许缓冲托管账户的情况下,经纪商可以将自己的资金转入客户的账户,以帮助维持超额资本,并避免所需保证金的短缺(即在高波动期间)。 作者认为,将经纪商自己的资金与客户托管账户相结合可能会使得托管客户资金与经纪商的自有资金在破产的情况下无法分离。 同时,可以利用客户资金进行对冲和保证金交易为目的的经纪商也符合了并不是所有与客户对手交易的经纪商都是做市商这个观点。 此外,允许使用客户资金进行对冲和保证金交易可能会模糊自主交易和对冲交易之间的界限。 作者还指出,当资金汇集在同一个账户中时,客户隔离托管账户存在系统性风险,如果要求将每个客户的资金都存入单独的银行账户,应该如何补救。 澳大利亚证券及投资委员会(ASIC)的专员卡蒂·阿莫尔(Cathie Armour)对规则的修改发表了评论:“本条例草案对客户资金制度的修改加强了对零售金融衍生品客户资金的保护。 这样做有助于提高投资者对澳大利亚金融体系的信心。“ Traction Fintech总裁索菲·戈博(Sophie Gerber)在文章中评论道,“这在业界是一个非常有争议的问题。”对于这一问题,可能有更有利的方法是,不再允许使用《公司法》的规定,不能使用客户资金用于与相关方进行对冲交易或保证金交易,并禁止在这些关系中支付任何形式的冲突报酬。时间将会告诉我们这些改革是否对行业有好处,很不幸我认为在这种情况下,零售客户并不会看到任何好处,而在接下来的几年里,结果将会减少竞争,增加成本。 作者指出,尽管法案经过修改,客户的资金仍然汇集在同一银行账户中,但在经纪商破产无力偿债的情况下,并没有来自对方风险的保护。 他补充介绍了ASIC如何禁止允许缓冲账户并与需要保持额外保证金池的其他司法管辖区对比(比如美国)。 杠杆 [...]

VerifyMyTrade认证我的交易——每位交易者都需要了解真相!

2018-01-19T12:50:38+00:00 七月 18th, 2017|

身处外汇市场的交易者,经常会想知道您的交易商是否妥善执行您的交易订单。不关心这个问题?是时候开始关心这个话题了! 很不幸的是目前交易商并不能向自己的客户提供监测订单执行质量的工具。这也就不能证明给交易者提供的服务表现到底是好是坏。 在外汇市场这样的分散化市场中,并没有没有统一的报价适用于每家交易商,而做市商的报价更是不同。在这方面来讲一般交易者没有机会去评估交易订单执行的质量,除非在每一可成交点位上单独分析不同的经纪商的报价。如果没有正确的技术,这将是一项耗时且艰巨的任务。 但现在真的出现了这样的工具!隆重介绍VerifyMyTrade,一个独立的数据存储库,为外汇交易的订单执行提供交易后的数据分析。 正如预期的那样,在我们推出该服务之后,开发者收到了既有正面的也有负面的众多反馈。许多金融服务供应商认为,该工具可能引起分歧,因为它可能导致交易者对订单执行质量得出不准确的结论。公平地说,这项服务并不能保证100%准确的性能评估,但是至少它提供了一些通用的正确性指标。 与此同时,几乎所有的反馈者都表示支持这一创新尝试,因为它确实在试图揭示外汇市场的定价过程。我完全同意所有的争论,我想在此解释一下。让我们以身处同一个城市的两位手机用户举例说明。第一位每月支付100美元话费,第二位每月支付80美元。你可能会认为第一位客户支付了过高的话费。但是,如果没有对通话数量和持续通话时间的详细对比,也不考虑包月套餐合同中其他附加服务,可以对两方的话费进行比较评估吗?当然不能。在这方面,外汇市场也不例外;如果不了解交易者在什么时间点完成交易和进行了多大交易量,就不可能准确地评估交易执行的质量。然而,我们都明白,在任何一个市场中都存在一个合理的价格范围,购买该商品或服务的价格都应在该范围内,而不能让消费者感到太意外。 根据上面的举例,我建议从该服务试图实现的最终目标这个角度来看待VerifyMyTrade:首先,确定从我的经纪商那里获得的价格是否与从其他经纪商那里获得的价格不一样。其次,为了证明该价格与其他市场参与者的价格相比有多大的竞争力,这取决于很多因素。 让我们来看看经纪商和交易者每天需要面对的真正问题。在绝大多数情况下,交易者只会重新检查亏损交易的订单执行价格。当一个人遭遇交易失败时,人的心理因素就会促使他去检查到底是谁造成了错误。我们潜意识里相信一定哪里出了错,而且一定是别人犯的错! 交易者在这种情况下怎么做? 绝无例外的做法是,他先去检查自己交易执行的报价,然后去寻找一个当时报出的价格与自己交易商相比对他那笔交易更有利的其他交易商。问题在于在一个分散市场体系中交易者很容易从别的交易商处找到一个更有利的报价。以此为基础交易者向经纪商提出索赔投诉。   交易商在这种情况下怎么做? 交易商会善意地提醒交易者,要注意外汇市场的分散性,指出交易商在报出可成交市场价格时所根据的法律条款和条件。也就是说,交易商甚至不愿意就是否能在其他交易商处获得更好的价格展开对话。   产生问题——利益冲突 从这一刻起,双方产生分歧。只有独立的第三方仲裁机构(比如金融委员会),才有能力去判断这些投诉案件。尽管签署了法律文件,但这位交易者只看到了文件漏洞和偏见从而认为自己受骗了。他不再想听取交易商的任何意见,他认为合同的结构是这样的,让交易商在所有场合都能获得绝对的法律效力。   在萌芽状态一举解决问题 受过良好教育的交易者是交易商最忠实的客户。VerifyMyTrade在交易者独立得出结论并提出索赔之前,让交易者们充分了解一个分散交易市场是什么。交易商通过向交易者提供可以分析他们自己交易执行质量的工具,对行业宣布了透明和信守承诺的业务诚信标准。客户将了解到,价格执行并不仅仅是正确的或不正确的,而是有许多不同的选择方式和影响因素。因此,即使发现执行问题,客户也会将其视为一个系统错误而不是作为恶意报价。   金融委员会的定位 我们金融委员会组织的使命是在外汇市场创造一个更诚信、更可靠的交易环境。这一使命的实现是通过将那些致力于遵守商业荣誉最高标准和最佳商业实践的经纪商,以及促进外汇市场内部运作的交易者的增长来实现的。VerifyMyTrade是一项极好的计划,旨在提高行业透明度,提高交易者的知识面,使之与我们的组织使命完美契合。

如何选择一家经纪商

2018-01-19T12:50:06+00:00 十一月 12th, 2014|

交易者选择经纪商时应该采取的十个步骤 选择一家经纪商对于不同的人来说大有不同,选择一家经纪商应该根据个人的独特需求、交 易风格和风险承受能力而进行,地理位置因素也会产生影响。然而,我们还是需要尽职调 查,调查的步骤列于如下,以便为交易者提供一些选择经纪商的通用建议,不管目标和个人 偏好如何,这些建议都适合。 1. 培训和免费测试帐户。 经纪商为其客户提供培训,或以书面方式(文章和书籍),或以 网络研讨会的形式,或以Youtube(油管视频)视频的形式,也或以一对一的辅导方式。经 纪商会提供测试帐户以便你测试平台软件,特别是当你不熟悉经纪商的交易平台的时候。有 些经纪商更进一步地提供多步骤培训,以保证客户在开立真实交易户头前可以获得基本的交 易技能。 2. 经纪商不会提供低风险高回报的报价,他们也不会保证你不会亏损。 3. 经纪商不会提供外汇交易方面的雇佣机会,更不会要求你支付培训课程费用,以便你 可以成为他们的雇员。 4. 如果经纪商是受监管公司,或者是知名的行业自律组织的成员,比如金融委员会,那 就是一个好的选择指标。 5. 一定要确保公司有家你可以亲临观摩考察的办公地址。 6. 透明的组织结构和管理架构。这种信息要么在经纪商的官网有公示,要么可以通过其 他途径可以获得。 7. 加入到声誉良好的流动性提供商支持的、具有好名声的服务平台进行交易。 8. 可以容易地获取法律文件,例如协议文本和交易政策。 9. 公司名称应该与交易品牌一致,以免公司出事后更换品牌蒙骗。 10.确保主要交易条款适当地被表述,以便可以理解如下因素: • 工作日、周末的点差政策,新闻发布和锁定交易的点差政策。 • 新闻发布期间的定价和订单执行(市场大幅波动时等情况)。 • 滑点和重新报价 • [...]

正确理解滑点和重复报价

2018-01-19T12:50:14+00:00 八月 26th, 2014|

本文将通俗简单地解释通过在线交易经纪商交易时的滑点和重复报价规则,规则不论电子交易还是电话交易同样适用。 金融市场的经纪公司大都致力于向不同的资产级别和交易产品都提供最好的交易执行条件,然而不同的经纪商制度的订单类别和成交规则政策可能 完全不同!于是这些订单被如何执行,不同公司的流程也会有很大差别。 大家共同挑战的标准是:在客户要求的价位执行订单,例如限价订单;或者在下一个可成交价位执行订单,例如市价订单。 滑点的实质是:在客户要求的成交价位和实际执行的价位产生差价。 无论订单类型和交易规则,只要经纪商未能在要求价位执行订单,而在较差的价位完成交易,这种情况就叫做反向滑点。 如果价格变动,而订单在更好的价位被执行,这种情况叫做正向滑点。 本 质上,滑点就是客户请求的价位和实际执行订单价位之间的差别,通常是由于这样的事实来引发:因为交易量、市场波动性和大规模市场行情(伴随大量的市场参与 者)的影响,不同的金融交易产品价格经常在毫秒或更少的时间段迅速变化。这种情况下即使是技术最先进的经纪商也无法避免滑点的产生,而报价供应商方面对滑 点的规模也没有限制。 延迟成交和快速市场行情 发生滑点的具体原因是订单提交和服务器接受订单的时间差,或者处理订单所用的时间,即使是光速电子交易也无法避免,因为市场行情有可能变化的比电光还快。 互联网络速度、连接质量和服务器之间的地理距离,以及服务器按照流程处理订单需要的时间,都有可能影响到订单的执行,可能造成延时成交,与客户提交的成交价位不同,产生的结果可能正向滑点也可能是反向滑点。 报价也可能在显示可用之后立即改变,这个时间周期可能一闪而过,于是该报价已经不能成交或报价无效(因此之前要求的订单价格——或者按照滑点价格成交,或者重新报价)。 如果经纪商只提供反向滑点,从不提供正向滑点,这样的做法往往会引起监管机构的注意,称为不对称滑点。如果滑点发生则应该是对称的,客户即能遇到对自己交易有利的正向滑点,也能遇到不利的反向滑点情况。 重复报价和滑点的情况类似,只是由交易者自行决定接受当前报价或重新报价 与 滑点一样,当经纪商发现现有可成交的价位已经与客户提交订单时的价位出现了差别,这时之前的订单价格已经无法执行,则需要重新报价。例如:如果欧元/美元 汇率为买入1.3422和卖出1.3423,客户在当前价位提交市价卖出订单,如果在客户提交订单确认执行的同时,价格已经变化,则交易平台可能会自动重 新报价为1.3424。 针对不同的经纪商,这一成交过程的细节不尽相同。取决于各个经纪商的具体报价政策,实质就是重新报价的价位与原始订单价格的差别到底是对客户有利(正向)还是不利(反向)。 当 金融委员会处理关于滑点和重复报价的投诉问题时,我们会审查经纪商费率日志,交易日志,跳动报价数据历史,以及会员经纪商为了证明其平台报价正向和反向滑 点比率相当,以及滑点是否合理提供的信息(提供滑点点数资料)。最后判断滑点时间和当时的市场状况,是否应该发生,是否对称性发生,综合所有情况给客户一 个公平妥善的处理。